CPI涨幅可能创两年半新高。多家机构预计，9月份CPI将增长3%。
CPI涨幅可能达到两年半以来的最高水平
国家统计局数据显示，2022年8月份，全国CPI环比下降0.1%，同比上涨2.5%。同比增速不仅低于上月的2.7%，也连续两个月低于市场预期。
对于即将公布的9月CPI数据，Wind数据显示，截至6月10、13、18机构预测CPI同比涨幅为3%。从预测值来看，2家公司低于2.9%，6家公司为2.9%，8家公司为3%，2家公司超过3%。长城证券（002939）给出的预测值最高为3.7%，银河证券给出的预测值最低为2.6%。如果按照机构预测的平均值计算，CPI同比涨幅将在2020年4月后再创新高。
从机构预测来看，食品价格上涨是CPI同比上涨的主要驱动因素，而非食品项目同比走弱形成对冲。
农业农村部数据显示，9月猪肉价格重回上涨趋势，蔬菜价格冲高回落，涨幅明显强于去年同期。截至9月29日当周，猪肉和19种蔬菜周均价分别为31.29元/公斤和4.25元/公斤，与9月份周均价1相比分别上涨5.96%和下跌6.80%，周均价分别上涨58.9%和上涨165433。
油价方面，国家发改委9月份对成品油价格进行了一次上调和下调，汽、柴油价格每吨分别下调6543.8万元和95元。
北京大学国民经济研究中心宏观研究团队分析认为，受国庆前企业备货需求增加影响，国内消费需求季节性回升，部分商品供应偏紧，食品价格环比上涨，非食品价格相对稳定。预计9月份CPI同比上涨2.9%。
根据德邦证券的宏观报告，食品价格在8月份沉寂后，9月份再次上涨。在非食品项目中，9月份油价继续下跌，这抑制了与能源相关的消费者价格。总体来看，预计非食品CPI涨幅将弱于历史同期水平，但食品类涨幅将带动整体CPI涨幅回落至3.0%左右。
华创宏观张羽团队预计，9月CPI将继续上涨，但同比很难突破3%。预计CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.9%。总体而言，食品价格将继续给CPI带来上行压力。另一方面，就业压力和疫情继续压制核心通胀上行斜率，而国际油价调整则导致国内成品油价格小幅回落。
未来CPI怎么走？
最近猪价强势上涨，官方调控频频发力。来自国家发展改革委的消息显示，据初步统计，9月份国家和地方共投放政府储备猪肉约20万吨，单月投放数量创历史最高水平，投放价格低于市场价格，有效保障了生猪和猪肉稳定供应和价格运行。
65438 10月9日，国家发改委发布消息，近期生猪价格高位运行，已处于历史高位。为做好生猪市场保供稳价工作，国家将投放今年第五批中央储备猪肉。10 12晚，华楚。官网公告称，20000吨中央储备冻猪肉于2022年10日和14日挂牌出库拍卖。
万和证券分析，猪周期下CPI仍可控。根据CPI增速测算和猪周期分析，2023年2月前猪价将处于上升通道。政府在9月份开始投放政府猪肉储备，反映了国家稳定物价的政策取向。预计四季度CPI同比涨幅仍可控制在3%以下。
东方证券宏观报告认为，短期来看，猪周期上行将继续推动CPI上行。然而，在这一轮CPI上行周期中存在两个制约因素。首先，未来几个月，猪价在CPI同比权重中的占比将会降低。第二，新冠肺炎疫情下对服务和部分商品的需求弱于疫情前，核心CPI表现低迷，因此本轮CPI上行周期可能较为温和。